Оценка уровня риска при проведении операций с ценными бумагами

Страница 4

Значимость коэффициента конкордации проверим с помощью критерия χ2 - Пирсона с числом степеней свободы (n - 1)

s

χ2расч. = m (n – 1) W= ---------------------.

1/12 m n (n + 1)

χ2расч. = 10 (10 - 1) 0,77021 = 69,3189.

Сравним расчетное значение χ2 с табличным. χ2табл. при числе степеней свободы (n-1) и уровня значимости α = 0,05 равно 16,9.

χ2расч. = 69,3189 > χ2табл = 16,9.

Итак, гипотеза о случайности в совпадении мнений экспертов отвергается. С вероятностью 95% можно утверждать, что существует определенная согласованность экспертов относительно рисков, оказывающих влияние на операции с ценными бумагами.

Далее рассчитаем интегральную оценку рисков.

В зависимости от значимости рисков ценных бумаг придадим им веса. Для этого предлагаем сумму рангов по каждому риску поделить на общую сумму рангов по всем рискам:

m

Rj = Рj / ∑ Рij.

j=1

При этом сумма всех весов рисков должна быть равна единице.

R1 = 18 / 550 = 0,033

R2 = 48 / 550 = 0,087

R3 = 55 / 550 = 0,1

R4 = 34 / 550 = 0,062

R5 = 21 / 550 = 0,038

R6 = 43 / 550 = 0,078

R7 = 77 / 550 = 0,14

R8 = 84 / 550 = 0,153

R9 = 77 / 550 = 0,14

R10 = 93 / 550 = 0,169.

Разделим все риски по степени значимости на две группы. В первую группу включим наиболее значимые риски. Это R1, R5, R4, и R6. Во вторую группу включим менее значимые риски. Это R2, R3, R7, R9, R8, R10. Риск с наименьшем значением является наиболее значимым. Графически это можно представить на рисунке 3.1.

Рис.3.1 – Риски ценных бумаг

Из проведенного анализа можно сделать вывод, что в нашем случае наиболее значимым риском является финансовый риск и риск ликвидности. Это наступление финансовых потерь, упущенной выгоды, снижение доходности по самым разнообразным причинам. Риск ликвидности ценной бумаги связан с возможностью потерь при ее реализации из-за изменения оценки ее качества. Участники рынка ценных бумаг должны это учитывать.

Управление инвестиционными рисками осуществляется в двух аспектах.

Первый аспект включает инструменты, заложенные в механизм эффективного функционирования финансового рынка, обеспечивающие поддержание его ликвидности и сохранение доверия к нему со стороны инвесторов и эмитентов. К таким инструментам относятся:

- лицензирование деятельности участников финансового рынка;

- регламентированный порядок выпуска и обращения ценных бумаг;

- установленная ответственность участников финансового рынка;

- специальные государственные гарантии для инвесторов и эмитентов;

- обязательное предоставление информации об эмитентах ценных бумаг;

- размещение эмитентами ценных бумаг через инвестиционные компании и солидные дилерские фирмы;

- осуществление инвесторами инвестиций через инвестиционные фонды.

Другим аспектом управления инвестиционным риском является система методов его выявления, отслеживания, контроля, оценки, хеджирования и другие [3, c.295].

Хеджирование – способ уменьшения или избежания риска возможных потерь посредством использования фьючерсных и опционных контрактов.

Страхование инвестиций может осуществляться за счет уплаты страхового взноса. Уровень тарифов и величина страховой премии зависит от многих факторов, в числе которых вид ценной бумаги, ее стоимость на момент покупки, финансовое положение эмитента и другие.

В качестве примера проведем интегральную оценку рисков, связанных с операциями по ценным бумагам.

В целом операции банков с ценными бумагами выполняют следующие функции:

- являются вторичным резервом ликвидности, формируемым за счет инструментов рынка ценных бумаг, вторичных по отношению к наличным деньгам в кассе и на корреспондентских счетах (первичному резерву). Операции банков с ценными бумагами обеспечивают банк ликвидностью в случаях значительного превышения исходящих из банка денежных потоков над входящими; необходимости оперативного удовлетворения потребности клиентов в кредите;

- диверсифицируют портфель банковских активов, выполняя роль буфера между низкодоходными, едва покрывающими затраты на привлечение ресурсов инструментами вторичного резерва ликвидности, и высокодоходными, однако подверженными серьезным кредитным рискам кредитными операциями;

Страницы: 1 2 3 4 5

Актуальные статьи:

Денежно-кредитная экспансия
Нарастание кризиса неплатежей и обострение бюджетных проблем в условиях сдерживания радикальных преобразований предопределили принятие (1997г.) курса на смягчение проводимой денежно-кредитной политики. Монетизация ВВП была преподнесена д ...

Взаимодействие банков с коллекторскими компаниями
Collection (от англ. Collect – собирать, взимать, инкассировать) – это профессиональное, технологически отработанное взыскание бесспорной задолженности. Collection направлено на возвращение плохих долгов. Коллекторский бизнес предусматрив ...

Кредитная политика ЗАО «Промсвязьбанк»
Промсвязьбанк реализует долгосрочную стратегию развития, направленную на активное продвижение услуг для физических лиц, усиление корпоративного бизнеса, а также укрепление лидирующих позиций банка на рынке факторинга и международного бизн ...