Практически все операции, проводимые банками с ценными бумагами, сопряжены с риском. Участники рынка ценных бумаг принимают на себя самые разнообразные риски - прямых финансовых потерь, снижения доходности, упущенной выгоды.
Под финансовыми рисками подразумевают вероятность наступления прямых финансовых потерь, упущенной выгоды, снижения доходности инвестиций по самым разнообразным причинам: от слухов и предложений до реальных экономических, политических и иных событий [3, с.290].
На рынке ценных бумаг можно выделить так называемый системный риск - риск падения рынка ценных бумаг в целом. Он не связан с какой-либо конкретной ценной бумагой и фактически является непреодолимым, недиверсифицированным и неснижаемым. Данный риск распространяется на вложения в ценные бумаги, которые инвестор не может высвободить, не понеся потерь. Анализ системного риска должен сводиться к оценке целесообразности вложений в ценные бумаги (возможно предпочтение альтернативных форм инвестиций - прямых денежных, в недвижимость, иностранную валюту).
Несистемный риск объединяет виды рисков, связанных с конкретной ценной бумагой. Этот вид риска можно диверсифицировать, для чего следует осуществлять выбор тех ценных бумаг (по срокам, видам, эмитентам, условиям выпуска), которые обеспечивают наиболее приемлемые значения несистемного риска.
Временной риск имеет место при выборе неподходящего времени для эмиссии банком собственных ценных бумаг, покупки или продажи ценных бумаг или эмитентов. На развитых и насыщенных фондовых рынках могут ощущаться сезонные и циклические колебания, которые необходимо учитывать для избежания потерь в результате временного риска.
Актуален и риск законодательных изменений - риск, способный привести к необходимости перерегистрации выпуска ценных бумаг, изменению условий и замене выпусков, влекущих дополнительные издержки, как для эмитента, так и для инвестора. Следствием законодательных изменений может являться недействительность эмиссии ценных бумаг, неблагоприятное изменение правового статуса посредников по операциям с ценными бумагами и т. д.
Особое внимание уделяется риску ликвидности. Следует различать риск ликвидности ценных бумаг и риск ликвидности портфеля ценных бумаг. Риск ликвидности ценной бумаги связан с возможностью потерь при ее реализации из-за изменения оценки ее качества.
Ликвидность портфеля ценных бумаг банка можно рассматривать с двух точек зрения:
- с точки зрения способности быстрого превращения всего содержания портфеля (или его части) в денежные средства с минимальными расходами на реализацию при отсутствии серьезных потерь курсовой стоимости;
- с точки зрения способности своевременного погашения обязательств перед кредиторами, за счет средств которых был сформирован портфель. В этом случае основным является вопрос о соответствии сроков привлечения источников из сформированных на их основе вложений средств.
Несоответствие сроков погашения обязательств по ценным бумагам со сроками возврата вложенных в ценные бумаги средств может являться одной из причин неплатежеспособности банка и потери им ликвидности.
Операциям с долговыми ценными бумагами присущ кредитный риск - риск того, что эмитент, выпустивший эти бумаги, окажется не в состоянии выплачивать проценты по ним и (или) основную сумму долга.
Серьезную опасность для инвесторов представляет инфляционный риск. Он заключается в том, что при высокой инфляции доходы, полученные инвесторами от ценных бумаг, подтверждены обеспечением (с позиции реальной покупательной способности).
В связи с изменениями процентных ставок на рынке инвесторы могут подвергаться процентному риску, поскольку рост рыночной ставки процента ведет к понижению курсовой стоимости ценных бумаг.
Процентный риск понесет инвестор, вложивший средства в средне- и долгосрочные бумаги с фиксированным процентом, если на рынке произойдет текущее повышение среднего процента по сравнению с фиксированным уровнем. Процентный риск затрагивает также эмитентов, выпустивших средне- и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом, если на рынке произойдет понижение среднего процента по сравнению с фиксированным уровнем.
Для инвесторов, осуществивших вложения в облигации, условия выпуска которых предусматривают возможность отзыва, существует отзывной риск - риск потерь доходов, на которые рассчитывал инвестор, приобретая бумаги на изначально оговоренные сроки выпуска.
Актуальные статьи:
Базовая модель
рейтинговой оценки деятельности коммерческих банков CAMEL
Данная модель принадлежит перу многих аналитиков и банкиров. Она была удостоена Нобелевской премии, так как это была первая модель рейтинговой оценки деятельности КБ.
"С" — capital adequacy, это показатель достаточности капитал ...
Создание денег коммерческими банками
Вполне законную возможность создавать деньги имеют и коммерческие банки.
Обратим внимание на действующий в банковской системе страны механизм кредитования.
Рассмотрим условный пример. Предположим, что домашнее хозяйство Петровых приняло ...
Классификация банковских кредитов
В Положении №54-П от 31 августа 1998 г. «О порядке предоставления (размещения) кредитными организациями денежных средств и их возврата (погашения)» предусмотрено использование банками следующих способов кредитования: разовых кредитов, кре ...