Оценка уровня риска при проведении операций с ценными бумагами

Страница 2

В особую группу можно выделить политический, социальный, экономический риски и др. Они заключаются в опасности потерь вложенных средств в ценные бумаги, эмитентов, находящихся под юрисдикцией государства с неустойчивым экономическим и социальным положением, неблагоприятным политическим режимом.

При формировании банками специализированных портфелей ценных бумаг, имеющих четко выраженную отраслевую или региональную ориентацию, они могут столкнуться с региональными и отраслевыми рисками. Снижение этих рисков возможно при диверсификации портфеля по различным отраслям и регионам.

При вложениях средств в валютные ценные бумаги инвесторы могут понести валютный риск, обусловленный изменениями курса иностранной валюты.

Операции с ценными бумагами, как и другие операции, осуществляемые банками, сопряжены с операционными рисками - рисками потерь, возникающих в связи с неполадками в работе компьютерных систем по обработке информации, касающейся ценных бумаг, некачественной работой технического персонала банка, сбоями в технологии проведения операций по ценным бумагам и т. д.

Кроме перечисленных выше рисков, существует риск портфеля ценных бумаг в целом. Он заключается для инвестора в возможности понести потери в связи с осуществлением инвестиций в портфель ценных бумаг. Портфельный риск является комплексным и включает многие из рассмотренных выше видов риска.

Главным элементом в управлении инвестиционным риском является его оценка. Она характеризует максимальный ущерб, который может понести инвестор за определенный период времени вследствие изменения стоимости ценных бумаг, находящихся в портфеле.

Существуют разнообразные методы оценки инвестиционного риска на рынке ценных бумаг (статистический анализ, факторный анализ, метод экспертных оценок, экономико-математическое моделирование, комбинированные методы и др.). Однако общепринятая методика оценки инвестиционного риска, а также методика анализа инвестиционной надежности различных ценных бумаг отсутствуют. Проблема оценки инвестиционного риска сводится к определению окупаемости инвестиций в конкретные виды ценных бумаг.

Суть статистического метода состоит в изучении статистики потерь и прибылей, имеющих место при данном или аналогичном инвестиционных решениях, устанавливается величина и периодичность получения той или иной экономической отдачи, а затем проводится вероятностный анализ и составляется прогноз для будущего инвестиционного проекта.

Реализация экспертного метода проводится путем обработки экспертных оценок опытных специалистов в той или иной сфере деятельности.

Экономико-математическое моделирование при правильном выборе модели позволяет в целом спрогнозировать конкретную ситуацию и оценить возможную вероятность финансового риска.

Метод социально-экономического эксперимента предполагает проведение отдельных экспериментов по типичным финансовым ситуациям. Однако, этот метод имеет недостатки, к которым относится, в частности, нетипичность многих финансовых ситуаций, что затрудняет распространение выводов, полученных в результате отдельных экспериментов, на многие конкретные случаи финансовой жизни предприятия.

Метод факторного анализа. В случае применении данного метода диверсифицированный риск оценивают по наличию перспектив развития объекта инвестиций, уровню конкуренции, числу заключенных договоров и полученных заказов, а недиверсифицированный - по ставке банковского процента по кредитам, инфляционным ожиданиям, общим тенденциям развития экономики страны.

На практике наиболее целесообразным является применение комбинированного метода - сочетания расчета показателей и экспертной оценки вариантов инвестиционных решений.

В качестве примера проведем интегральную оценку рисков, связанных с операциями по ценным бумагам. Рассмотрим следующие риски:

1) финансовый риск

2) несистемный риск

3) временной риск

4) риск законодательных изменений

5) риск ликвидности

6) процентный риск

7) социальный риск

8) политический риск

9) экономический риск

10) операционный риск.

Чтобы рассчитать интегральную величину рисков, влияющих на операции с ценными бумагами, воспользуемся методом экспертных оценок.

Десяти экспертам было предложено проранжировать риски (R=10) по степени их значимости. Риску, который, по мнению эксперта, оказывает наибольшее влияние на величину ценной бумаги, присваивается ранг «1», следующему – «2» и т.д. На основе проведенного анализа была составлена матрица рангов опроса экспертов, которая представлена в таблице 3.1.

Страницы: 1 2 3 4 5

Актуальные статьи:

Финансовый рынок: его структура, функции, участники, индикаторы
Организованная или неформальная система торговли финансовыми инструментами. Происходит мобилизация каптала, предоставление кт. Структура: рынок цб, рынок кт, валютный, страховой рынок. Основная роль – финансовые институты, направляющие по ...

Изучение эмиссии и обращения акций и облигаций банка на рынке ценных бумаг
ОАО «АСБ Беларусбанк» является профессиональным участником рынка ценных бумаг. Акция ОАО «АСБ Беларусбанк» является бессрочной эмиссионной ценной бумагой, свидетельствующей о вкладе в уставной фонд банка и удостоверяющей в соответствии с ...

Увеличение уставного капитала
Решение об увеличении уставного капитала общества путем увеличения номинальной стоимости акций и о внесении соответствующих изменений в устав общества принимается общим собранием акционеров или советом директоров (наблюдательным советом) ...