Но у акций есть и преимущества перед более надежными твердопроцентыми бумагами (например: облигациями). Рост их доходов (дивидендов) в основном опережает темпы роста инфляции. Инфляция-главный бич кредиторов - не отражается значительно на акционерном капитале. Поэтому можно говорить о том, что акции обладают антиинфляционной устойчивостью.
После всех этих выплат у АО может еще остаться нерастраченная часть прибыли, которая называется реинвестируемой (не распределенной). Она обычно направляется на саму деятельность акционерного общества. То есть увеличивает хозяйственную деятельность или расширяет производство АО. Что уже реально «наполняет» акцию и должно вести к росту ее стоимости, что называется курсовым приростом акции. Курсовая стоимость говорит о том как обстоят дела на данном предприятии, если его дела плохи, то и курс и дивиденды будут низкими. а во времена подъема экономики - соответственно высокими. Курс акций высоко прибыльных фирм может превысить их номинальную стоимость в 10-20 раз и более. Но курсовой прирост зависит еще от спекулятивного подъема на рынке ценных бумаг. Чтобы акционеру получить на руки эту форму дохода, акцию необходимо продать.
Цена, или курсовая стоимость акции определяется по формуле:
n Div t
Р = Е * (1+r) t
T = 1
где Р - цена акции,
Div t - дивиденд, который будет выплачен в периоде t.
r - ставка дисконтирования (доходность), которая соответствует уровню риска инвестирования в акции данного акционерного общества,
Р - цена акции в конце периода n, когда инвестор планирует продать ее.
Более удобно определять курсовую стоимость акции по следующей формуле:
P = Div t
r-g
где Div t - дивиденд будущего года; g- темп прироста дивиденда.
Например, Div 1 = 210 руб. на акцию, g = 5%, r = 25%. Требуется определить курсовую стоимость акции. Согласно формуле она равна:
P = 210/0,25 - 0,05 = 1050 руб.
Доходность операции с акцией, если покупка и продажа акции происходят в рамках одного года, то можно определить по формуле:
R = (Ps-Pp)+Div / Pp * 365/t
где t - число дней с момента покупки до продажи акции, Ps - цена продажи акции, Pp - цена покупки акции. (Если за прошедший период времени дивиденд на акцию не выплачивался, то он исключается из формулы).
Форма оплаты по акциям зависит от того денежные они, или натуральные. Денежные акции оплачиваются в рублях (наличной или безналичной форме), или в иностранной валюте. Натуральные - путем предоставления имущества в натуральной форме в собственность акционерного общества или же во временное пользование. Форма выпущенных акций тоже может различаться, и быть как физической, так и безналичной (т.е. бухгалтерские записи на счетах).
Акционерные общества бывают двух типов: открытые и закрытые. Соответственно пути распространения акций тоже могут быть только два:
- в открытых АО - путем открытой подписки на акции;
- в закрытых - распространяются только между учредителями АО.
Такое распространение этих видов ценных бумаг обусловлено одним фактором, которого другие виды ценных бумаг не имеют. Это право голоса на собраниях акционеров и участие в управлении деятельностью АО. На предприятие закрытого типа не может проникнуть влияние из вне, а так же невозможен перехват контроля над предприятием. В открытых же предприятиях возможно различное развитие событий. Там даже могут быть акции с правом двойного, тройного и т.д. голосов. Естественно чем выше степень участия в управлении, тем больше цена акции (при прочих равных условиях).
Актуальные статьи:
Структура государственного бюджета Китая и итоги его
выполнения за 2011 год
Согласно докладу «Об исполнении центрального и местных бюджетов за 2011 год и проекте центрального и местных бюджетов на 2012год», обнародованному на 5-й сессии ВСНП 11-го созыва совокупные финансовые доходы (центральный и местные бюджеты ...
Характеристика рынка неработающих кредитов в России и за рубежом
По версии «Рус-Рейтинг», объем неработающих кредитов в российской банковской системе в целом оценивается в 2 трлн руб. ($67 млрд) по балансовой стоимости, или 9,9% всех существующих кредитов. К концу текущего года объем подобных кредитов ...
Проблемы осуществления операций с ценными бумагами
Одной из проблем рынка ценных бумаг в Беларуси является отсутствие систематической информации о том, куда лучше вложить деньги, каким финансовым компаниям и банкам следует доверять и т.д. Здесь необходимо учитывать опыт по созданию рейтин ...