Но у акций есть и преимущества перед более надежными твердопроцентыми бумагами (например: облигациями). Рост их доходов (дивидендов) в основном опережает темпы роста инфляции. Инфляция-главный бич кредиторов - не отражается значительно на акционерном капитале. Поэтому можно говорить о том, что акции обладают антиинфляционной устойчивостью.
После всех этих выплат у АО может еще остаться нерастраченная часть прибыли, которая называется реинвестируемой (не распределенной). Она обычно направляется на саму деятельность акционерного общества. То есть увеличивает хозяйственную деятельность или расширяет производство АО. Что уже реально «наполняет» акцию и должно вести к росту ее стоимости, что называется курсовым приростом акции. Курсовая стоимость говорит о том как обстоят дела на данном предприятии, если его дела плохи, то и курс и дивиденды будут низкими. а во времена подъема экономики - соответственно высокими. Курс акций высоко прибыльных фирм может превысить их номинальную стоимость в 10-20 раз и более. Но курсовой прирост зависит еще от спекулятивного подъема на рынке ценных бумаг. Чтобы акционеру получить на руки эту форму дохода, акцию необходимо продать.
Цена, или курсовая стоимость акции определяется по формуле:
n Div t
Р = Е * (1+r) t
T = 1
где Р - цена акции,
Div t - дивиденд, который будет выплачен в периоде t.
r - ставка дисконтирования (доходность), которая соответствует уровню риска инвестирования в акции данного акционерного общества,
Р - цена акции в конце периода n, когда инвестор планирует продать ее.
Более удобно определять курсовую стоимость акции по следующей формуле:
P = Div t
r-g
где Div t - дивиденд будущего года; g- темп прироста дивиденда.
Например, Div 1 = 210 руб. на акцию, g = 5%, r = 25%. Требуется определить курсовую стоимость акции. Согласно формуле она равна:
P = 210/0,25 - 0,05 = 1050 руб.
Доходность операции с акцией, если покупка и продажа акции происходят в рамках одного года, то можно определить по формуле:
R = (Ps-Pp)+Div / Pp * 365/t
где t - число дней с момента покупки до продажи акции, Ps - цена продажи акции, Pp - цена покупки акции. (Если за прошедший период времени дивиденд на акцию не выплачивался, то он исключается из формулы).
Форма оплаты по акциям зависит от того денежные они, или натуральные. Денежные акции оплачиваются в рублях (наличной или безналичной форме), или в иностранной валюте. Натуральные - путем предоставления имущества в натуральной форме в собственность акционерного общества или же во временное пользование. Форма выпущенных акций тоже может различаться, и быть как физической, так и безналичной (т.е. бухгалтерские записи на счетах).
Акционерные общества бывают двух типов: открытые и закрытые. Соответственно пути распространения акций тоже могут быть только два:
- в открытых АО - путем открытой подписки на акции;
- в закрытых - распространяются только между учредителями АО.
Такое распространение этих видов ценных бумаг обусловлено одним фактором, которого другие виды ценных бумаг не имеют. Это право голоса на собраниях акционеров и участие в управлении деятельностью АО. На предприятие закрытого типа не может проникнуть влияние из вне, а так же невозможен перехват контроля над предприятием. В открытых же предприятиях возможно различное развитие событий. Там даже могут быть акции с правом двойного, тройного и т.д. голосов. Естественно чем выше степень участия в управлении, тем больше цена акции (при прочих равных условиях).
Актуальные статьи:
Кредит в международных экономических отношениях
Международный кредит - движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанное с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности и уплаты процента.[3] В качестве кредиторов и за ...
Инспектирование на местах
Проверка степени достоверности передаваемой надзорным органам информации, формирование максимально точного представления о положении банка, качестве его менеджмента могут быть обеспечены только в ходе проверки на месте. Этим определяется ...
Принципы и перспективы дальнейшего преобразования банковской системы России
Принципы, в соответствии с которыми государство может развивать банковскую отрасль на основе законов и правительственных решении: многоукладность, равноправная конкуренция, рыночная дисциплина, развитие финансово-экономического федерализм ...