Проблемы осуществления операций с ценными бумагами

Страница 3

Для Беларуси все это стало важным только сегодня, а не лет 10 назад. Теперь государство намерено осуществлять регулирующую функцию в целях упорядочения функционирования рынка ценных бумаг, соблюдения установленных правил его участниками, поддержания доверия к этому рынку и обеспечения его динамичного развития. Главным принципом при этом провозглашается реализация общенациональных экономических интересов и обеспечение гарантий безопасности инвестиционной деятельности в стране.

В Программе отмечается, что в стране есть предпосылки для развития рынка облигаций юридических лиц: нормативная правовая база, стабильная национальная валюта, рост доходов населения, эффективная система биржевых торгов и внебиржевого обращения ценных бумаг, информационная открытость предприятий [21, с.8].

Прекращено обращение векселей, ставших экономически непривлекательными после того, как с 01.01.2004г. суммы входного НДС стало возможным принимать к вычету только после поступления денежных средств или погашения полученных векселей.

В Беларуси на 01.01.2007г. было зарегистрировано 1790 открытых акционерных обществ и 2755 закрытых акционерных обществ. Объем эмиссии акций по номиналу составлял 13,8 трлн.рублей.

Однако, эти акции в основном не используются для привлечения капитала. Это объясняется несколькими причинами. Во-первых, существованием моратория на продажу акций, приобретенных за денежные средства и чеки «Имущество» физическими лицами в процессе льготной приватизации. Во-вторых, высоким налогообложением доходов, полученных от продажи акций. В-третьих, отсутствием желания у государства начать продажу находящихся в его собственности акций привлекательных предприятий. Государство на открытом рынке предлагает акции в основном проблемных открытых акционерных обществ, причем по завышенным ценам, и с дополнительными условиями. В-четвертых, можно назвать отсутствие заинтересованности менеджеров и собственников предприятий в том, чтобы цены на акции открытых акционерных обществ были высокими, а также страх управленцев перед поглощением.

В результате рынок акций недостаточно развит. Единственное достижение - это инфраструктура рынка - Белорусская валютно-фондовая биржа и депозитарная система.

Сделки с акциями в Беларуси можно совершать как на биржевых торгах, так и на внебиржевом рынке.

Биржевые торги - это и есть рынок акций в его традиционном понимании. Торговля здесь совершается по определенным правилам, причем постоянно должны быть как продавцы, так и покупатели акций, конкурирующие между собой.

В Беларуси биржевые торги практически отсутствуют. Продавцов, желающих реализовать акции на торгах, практически нет, покупателей мало.

На внебиржевом рынке активность намного выше. На нем биржа в течение месяца регистрирует до нескольких тысяч сделок. Однако, это не продажа акций с целью привлечения капитала, а скупка в целях устранения ненужных акционеров и концентрации акций, не попавших по каким-то причинам под действие моратория, в руках собственников или менеджеров предприятий.

И биржевой рынок, и внебиржевой имеют свои преимущества и недостатки. По сравнению с четким графиком торгов биржевого рынка внебиржевой рынок дает возможность участникам торговать практически в любое время суток.

В биржевых торгах реально участвует лишь очень небольшое количество компаний, которые, являются крупнейшими представителями в своих отраслях, хотя в развитых странах в последнее время наметилась некоторая тенденция, связанная с нежеланием крупных транснациональных компаний участвовать в биржевых торгах. Причиной этого является бурное развитие информационных компьютерных технологий, благодаря которым организованный внебиржевой рынок в состоянии предоставить компаниям весь необходимый спектр услуг за сумму, намного меньшую по сравнению с размерами биржевых взносов.

Страницы: 1 2 3 4 5

Актуальные статьи:

Контроль банка за соблюдением кассовой дисциплины клиентов
Действующая нормативно-правовая база предусматривает проведение банками систематических проверок соблюдения предприятиями кассовой дисциплины и условий работы с денежной наличностью. Периодичность и круг предприятий, подлежащих проверке, ...

Правовые основы деятельности коммерческого банка как субъекта экономики
Согласно Федеральному закону «О банках и банковской деятельности» банком является кредитная организация, которая имеет исключительное право осуществлять в совокупности следующие банковские операции: - привлечение во вклады денежных средс ...

Общая характеристика Банка
Сбербанк России сегодня - современный универсальный банк, удовлетворяющий потребности различных групп клиентов в широком спектре банковских услуг. Сбербанк занимает крупнейшую долю на рынке вкладов и является основным кредитором российско ...