Для Беларуси все это стало важным только сегодня, а не лет 10 назад. Теперь государство намерено осуществлять регулирующую функцию в целях упорядочения функционирования рынка ценных бумаг, соблюдения установленных правил его участниками, поддержания доверия к этому рынку и обеспечения его динамичного развития. Главным принципом при этом провозглашается реализация общенациональных экономических интересов и обеспечение гарантий безопасности инвестиционной деятельности в стране.
В Программе отмечается, что в стране есть предпосылки для развития рынка облигаций юридических лиц: нормативная правовая база, стабильная национальная валюта, рост доходов населения, эффективная система биржевых торгов и внебиржевого обращения ценных бумаг, информационная открытость предприятий [21, с.8].
Прекращено обращение векселей, ставших экономически непривлекательными после того, как с 01.01.2004г. суммы входного НДС стало возможным принимать к вычету только после поступления денежных средств или погашения полученных векселей.
В Беларуси на 01.01.2007г. было зарегистрировано 1790 открытых акционерных обществ и 2755 закрытых акционерных обществ. Объем эмиссии акций по номиналу составлял 13,8 трлн.рублей.
Однако, эти акции в основном не используются для привлечения капитала. Это объясняется несколькими причинами. Во-первых, существованием моратория на продажу акций, приобретенных за денежные средства и чеки «Имущество» физическими лицами в процессе льготной приватизации. Во-вторых, высоким налогообложением доходов, полученных от продажи акций. В-третьих, отсутствием желания у государства начать продажу находящихся в его собственности акций привлекательных предприятий. Государство на открытом рынке предлагает акции в основном проблемных открытых акционерных обществ, причем по завышенным ценам, и с дополнительными условиями. В-четвертых, можно назвать отсутствие заинтересованности менеджеров и собственников предприятий в том, чтобы цены на акции открытых акционерных обществ были высокими, а также страх управленцев перед поглощением.
В результате рынок акций недостаточно развит. Единственное достижение - это инфраструктура рынка - Белорусская валютно-фондовая биржа и депозитарная система.
Сделки с акциями в Беларуси можно совершать как на биржевых торгах, так и на внебиржевом рынке.
Биржевые торги - это и есть рынок акций в его традиционном понимании. Торговля здесь совершается по определенным правилам, причем постоянно должны быть как продавцы, так и покупатели акций, конкурирующие между собой.
В Беларуси биржевые торги практически отсутствуют. Продавцов, желающих реализовать акции на торгах, практически нет, покупателей мало.
На внебиржевом рынке активность намного выше. На нем биржа в течение месяца регистрирует до нескольких тысяч сделок. Однако, это не продажа акций с целью привлечения капитала, а скупка в целях устранения ненужных акционеров и концентрации акций, не попавших по каким-то причинам под действие моратория, в руках собственников или менеджеров предприятий.
И биржевой рынок, и внебиржевой имеют свои преимущества и недостатки. По сравнению с четким графиком торгов биржевого рынка внебиржевой рынок дает возможность участникам торговать практически в любое время суток.
В биржевых торгах реально участвует лишь очень небольшое количество компаний, которые, являются крупнейшими представителями в своих отраслях, хотя в развитых странах в последнее время наметилась некоторая тенденция, связанная с нежеланием крупных транснациональных компаний участвовать в биржевых торгах. Причиной этого является бурное развитие информационных компьютерных технологий, благодаря которым организованный внебиржевой рынок в состоянии предоставить компаниям весь необходимый спектр услуг за сумму, намного меньшую по сравнению с размерами биржевых взносов.
Актуальные статьи:
Как играть на бирже
Как было сказано выше, большинство операций на рынке ценных бумаг происходят из-за желания инвесторов получить курсовую разницу, спекулировать или «сыграть». При такой тенденции не могли не возникнуть некоторые правила, как не потерять св ...
Контроль за формированием страховых резервов
Правильный расчет страховых резервов имеет большое значение с позиций как обеспечения страховщиком предстоящих выплат, так и определения достоверных финансовых результатов. Кроме того, от формирования резервов зависит определение страховщ ...
Инфляция. Причины, социально-экономические последствия и методы
регулирования. Особенности инфляции в России
Рост общего уровня цен в стране и переполнение в связи с этим каналов денежного обращения бумажными деньгами сверх потребностей в них, появление избыточного денежного предложения. Это кризисное состояние денежной системы. Причина – диспро ...