Проблемы осуществления операций с ценными бумагами

Страница 4

Существование внебиржевого рынка как государственных, так и корпоративных ценных бумаг расширяет сферу использования ценных бумаг их владельцем. Но отсутствие конкуренции между биржевым и внебиржевым рынками приводит к достаточно умеренным темпам развития рынка ценных бумаг [19].

Объем операций на внебиржевом рынке за декабрь 2009 года составил 2,2 трлн. рублей. Было совершено 1297 сделок, из них 150 сделок купли-продажи акций ЗАО и 146 иных видов внебиржевых сделок на общую сумму 1,1 трлн.рублей. Лидером по количеству зарегистрированных сделок стало ОАО «АСБ Беларусбанк» (35,9% от общего количества операций).

В декабре 2009 года биржа зарегистрировала информацию о 892 внебиржевых сделках купли-продажи акций открытых акционерных обществ. Оборот внебиржевой регистрации составил 815,7 млрд. бел. руб. или 839,2 млн. акций.

Наибольшее количество операций в данном секторе было зафиксировано с акциями ОАО СП «Кровля» - 343 сделки или 38,5% от общего количества внебиржевых сделок купли-продажи акций ОАО. Максимальный объем сделок зарегистрирован с акциями ОАО «БПС-Банк» на общую сумму 797,6 млрд. бел. руб. (97,8% от общего объема внебиржевых сделок купли-продажи акций ОАО). Наибольшее количество операций было совершено с акциями ОАО «Керамин» - 490 сделок (29,1% от общего количества зарегистрированных сделок купли-продажи акций ОАО) [22].

Продажа пакетов акций ОАО СП «Кровля», ОАО «Керамин» повысила активность вторичного рынка акций, но считать это сделками на рынке акций вряд ли правомерно. Акции фактически продавались как доля в уставном фонде унитарного предприятия. Отличительной особенностью привлечения средств на рынке капитала посредством выпуска акций является их свободная продажа среди значительного количества акционеров и организация котировок ценных бумаг, то есть покупок и продаж. Если же покупатель и продавец договариваются сделке, которая больше никому не доступна, это не рынок ценных бумаг, а что-то другое [8, с.29].

Некоторые подвижки в лучшую сторону на белорусском рынке ценных бумаг в последнее время имеют место. Так разработаны правила корпоративного поведения, рекомендованные Минфином руководству акционерных обществ как образец по управлению обществами.

Подобные правила могли бы оказать положительное влияние на состояние рынка в том случае, если бы акции акционерных обществ свободно продавались и покупались на рынке. Пока же такие операции запрещены или экономически нецелесообразны вследствие высоких налогов, такие правила совершенно бесполезны и никакой защиты акционеров они не обеспечивают.

Таким образом, основными причинами, препятствующими развитию рынка акций, являются:

- ограничения на отчуждение акций, приобретенных гражданами Республики Беларусь у государства за денежные средства на льготных условиях (по цене на 20% ниже номинальной стоимости) и в обмен на чеки «Имущество», а также полученных взамен их долей в имуществе арендных и коллективных (народных) предприятий при преобразовании их в акционерные общества;

- преимущественное право государства на приобретение акций предприятий, созданных в процессе разгосударствления и приватизации объектов государственной собственности, пользующихся различными формами государственной поддержки;

- высокий удельный вес акционерных обществ(72,5%) с долей государственной собственности;

- ставка налогообложения доходов юридических лиц по операциям с ценными бумагами.

Страницы: 1 2 3 4 5

Актуальные статьи:

Ипотечный банк или жилищный кооператив
Мечтая об улучшениях своих жилищных условий, можно рассмотреть несколько вариантов приобретения жилья. Наиболее популярными являются кредит в ипотечном банке, или получение ссуды в жилищном кооперативе. Варианты покупки квартиры в кредит ...

История развития обязательного медицинского страхования
В XVII веке ремесленники организовали в Германии первые страховые (больничные) кассы. Медицинское страхование возникло как добровольное общественное страхование, а первые страховые кассы ремесленников были общественными организациями. С р ...

Страхование в современной экономике России: сущность, функции, виды
Система экономических отношений, возникающая при образовании специального фонда средств и его использовании для возмещения ущерба, причиненного имуществу стихийными бедствиями и др. неблагоприятными факторами. Страховщик – специальная орг ...