Общая характеристика ОАО «Дальневосточный банк» как участника рынка банковских услуг

Материалы » Финансовый менеджмент некоммерческой организации » Общая характеристика ОАО «Дальневосточный банк» как участника рынка банковских услуг

Страница 9

Для оценки стоимости банка методом ДДМ следует провести дисконтирование денежного потока, для этого необходимо определить ставку дисконтирования. В основе определения ставки будет лежать модель САРМ (5).

Ri= Rf+b (Rm-Rf) (5)

Под доходностью безрисковых активов будем понимать средний уровень доходности по российским еврооблигациям – 6,5%.

Для определения средней рыночной доходности рассчитаем среднее значение рыночного индекса РТС на 1 сентября 2009г. Величина средней доходности за период составляет 19%.

Коэффициент банка будет равен 0,85%.

На основании имеющихся значений определим коэффициент.

Ri= 6,5% + 0,85% (19%-6,5%)=18 %

Будущую стоимость банка рассчитаем на основании дисконтирования прогнозируемых денежных потоков следующим образом (таблица 16).

Таблица 16 – Расчет дисконтированных денежных потоков

Прогнозные значения

2009

2010

2011

2012

2013

1

2

3

4

5

6

Денежный поток

- 19 540 648

- 11 676 303

- 16 527 551

- 9 978 460

- 3 799 466

Диск.множитель

0,05263

0,05263

0,0020

0,0055

0,0055

Дисконтированный ден.поток

- 1 028 455

614 542

34 141

554 358

211 081

Таким образом, стоимость банка ОАД «ДВБ», определенная методом ДДП составляет 195 767 млн.долл.

На данном этапе необходимо определить, какова стоимость банка при использовании метода сравнения с аналогом. В качестве показателя на основании которого будет проводиться сравнение, используем значение коэффициента P/S (таблица 17).

Таблица 16 – Расчет среднеотраслевого показателя P/S

Банки

P/S

ОАО «ДВБ»

9,57

Эталонбанк

16,45

Городской ипотечный банк

1,08

Внешпромбанк

4,55

Среднее значение

7,9

Страницы: 4 5 6 7 8 9 10

Актуальные статьи:

Перспективы развития кредитования в Российской Федерации
Кредитование в нашей стране развивается мощными темпами. Но пока его доля в экономике России незначительна. А в самих программах кредитования очевиден перекос в сторону выдачи краткосрочных кредитов. Но успехи есть. Например, авто-кредито ...

Становление банковской системы в переходный период
К середине 1980-гг. финансово-кредитная система СССР включала Госбанк СССР, Стройбанк СССР, Внешторгбанк СССР и систему сберегательных касс. В ходе перестройки в1987 ЦК КПСС и Совет министров СССР приняли пакет постановлений о развитии от ...

Финансовая и валютная политика в САР Гонконг
Фундаментальный принцип валютного контроля и валютного регулирования в Гонконге определен Основным Законом САР Гонконг (SAR HongKongBasicLaw) от 4 апреля 1990 г. (вступил в силу с 1 июля 1997 г.), который является главным конституционным ...