Для более свободного обращения ценных бумаг на европейских фондовых рынках были созданы такие долговые документы, как еврооблигации. «Еврооблигации – долгосрочные облигации в валютах стран ЕС или в долларах с соответствующим порядком получения процентов». Они выпускаются международными банковскими консорциумами (объединениями банков) по просьбе зарубежных заемщиков (эмитентов), обычно на длительный срок (5 и более лет). Некоторые выпуски еврооблигаций могут конвертироваться в акции или иметь варрант на покупку акций компании. Часто еврооблигации выпускаются в двухвалютном варианте: в одной валюте с правом конверсии в другую. При эмиссии еврооблигаций применяются и коллективные валюты - СДР, евро. Продаются они на валютных рынках. Процент их может быть фиксированным (фиксированная процентная ставка) или плавающим, что ценно в условиях инфляции. Ставка процента обычно ориентирована на ЛИБОР плюс надбавка. ЛИБОР (LIBOR, London interbank offered rate)- это лондонская межбанковская кредитная ставка в долларах и других валютах, устанавливаемая в главном центре выпуска еврооблигаций (в Лондоне выпускается свыше 65% еврооблигаций).
Рассмотрим, как происходит эмиссия еврооблигаций. Заемщик вначале обращается в тот евробанк, который станет ведущим банком (генеральным управляющим) консорциума. Этот ведущий банк изучает финансовое положение и перспективы заемщика, а затем обсуждает с эмитентом условия выпуска (эмиссии) облигаций будущего займа: сумму и валюту займа, срок, проценты по купонам облигаций, комиссионные за выпуск и размещение облигаций. Потом ведущий банк подбирает остальных участников консорциума. Консорциум нужен как самим банкам, ибо риск банкротства эмитента распределяется между всеми ними, так и эмитенту, ибо консорциум сам сразу покупает значительную часть выпускаемых облигаций.
Выпускается в евродолларах и такой вид долговых обязательств, как евровекселя - краткосрочные облигации, а также евроакции, которые размещаются ТНК одновременно в нескольких странах. Евроакция - ценная бумага, приносящая дивиденд. «Выпускается транснациональными
корпорациями и продается лицам, не являющимся гражданами страны эмиссии, за валюту, отличную от национальной. Евроакции не подлежат национальному регулированию какой-либо страны. Нормы процента на международном рынке капиталов определяются интернациональным соотношением спроса и предложения. Однако величина капитализированной стоимости этих ценных бумаг лишь приближается к 1 трлн. долл.»
Кроме еврорынка, иностранные долговые обязательства (чаще всего облигации) выпускаются также на наиболее известных национальных рынках долговых ценных бумаг, как, например, в течение десятилетий делало царское правительство России во Франции. «Выпускаемые в США иностранные облигации называются Yankee bonds, в Японии —Samurai bonds, в Великобритании –Bulldog bonds, в Швейцарии –Chocolate bonds. Эмитентами этих долговых ценных бумаг, часто называемых международными, обычно являются ТНК развитых стран и правительства развивающихся и постсоциалистических стран. Величина этого сегмента рынка долговых ценных бумаг приближается к 4 млн. долл.»
В настоящее время Россия тоже вышла на рынок еврооблигаций со своими бумагами. Данный рынок возник для того, чтобы обойти законодательные препятствия страны, в валюте которой выпущена бумага. Мировая облигация - это облигация, которая одновременно выпускается в нескольких странах. Эмиссия такой бумаги требует взаимодействия между клиринговыми системами данных стран, чтобы облигация легко могла пересекать границы.
На финансовом рынке в условиях его развития возник и такой сегмент, как рынок деривиативов («производных»), который, по сути, является торговлей финансовыми рисками, возникающими в процессах купли-продажи ценных бумаг (изменение цен на акции, валютного курса, уровня процента и цен на товары). Деривиативы – это «те финансовые инструменты, производные от других, более простых финансовых инструментов — акций, облигаций, иностранной валюты, процентной ставки или реальных активов в виде товаров».
Актуальные статьи:
Объекты, субъекты, тарифы и основные риски страхования имущества физических
лиц
Объектами страхования имущества являются имущественные интересы страхователя (выгодоприобретатель), связанные с владением, распоряжением, пользованием имуществом и необходимостью возмещения ущерба при наступлении страховых случаев.
В иму ...
Классификация систем
здравоохранения
В настоящее время можно выделить три основные принципиально отличающиеся системы здравоохранения:
Преимущественно государственная (Великобритания.)
Преимущественно страховая система, представленная в таких европейских странах как Герман ...
Страхование имущества физических лиц на примере СК «Росгосстрах-Юг»
Компания «Росгосстрах» на протяжении многих десятилетий активно работает в данном клиентском сегменте, предоставляя надежную страховую защиту и качественное клиентское обслуживание. Отрадно, что все больше граждан осознают необходимость ц ...