Сейчас в России функционируют около 60 фондовых и товарно-фондовых бирж. Сами биржи, как организации, вполне сложились: определены основные участники рынка (эмитенты, инвесторы и посредники), обращаются ценные бумаги различных типов. Но экономические функции пока еще выполняются плохо.
Например, далеко не в полной мере работает функция аккумуляции капитала. Хоть на РЦБ и приходят в основном капиталы, рассчитанные на долгосрочное вложение, но они не питают реальный сектор экономики. Также, несмотря на то, что в настоящее время государственные ценные бумаги почти ушли с рынка и освободили канал перехода финансов в производство, акции частных фирм не могут осуществлять вливания в него, так как почти неликвидны (не считая гигантов наподобие «Газпрома»).
Не обеспечивается и функция межрегионального и межотраслевого перелива капиталов. Так как фондовый рынок в России носит преимущественно региональный характер, и «процесс формирования эффективного собственника», (переход предприятия к более квалифицированному директорскому составу или его слияния с другим предприятием, путем перекупки контрольного пакета акций), тоже находится на стадии становления.
Недостаточно защищены в России и владельцы ценных бумаг в своих правах. Также рынок не использует преимущества совершенной конкуренции, что видно из его устройства, на которых он должен основываться. Чрезвычайно мало на нем количество участников, и потому он обладает лишь слабой степенью эффективности. Что создает возможность для манипулирования ценами.
Такое положение долго сохранятся, не может, ведь опирающийся на самофинансирование бизнес мало конкурентоспособен. И для улучшения качества работы российского рынка ценных бумаг его необходимо максимально приблизить к условиям совершенной конкуренции.
В настоящее время государство приняло несколько шагов в процессе регулировании рынка ценных бумаг. В отношении фондовых бирж это выразилось в контроле регистрации:
- регистрируются те, кто торгует ценными бумагами и консультирует инвесторов. Регистрацию проходят и сама фирма, и все ее члены, в ходе которой выясняется профессиональная пригодность представляемого;
- продающий ценные бумаги обязан опубликовать проспект с правдивой информацией об эмиссии ценных бумаг и самом эмитенте;
- плюс поддерживание правопорядка в отрасли.
Также государственное участие в жизни фондовых бирж прошло через налоговую систему. Налоги взимаются: при регистрации проспекта эмиссии ценных бумаг; при покупке государственных ценных бумаг; при заключении договора купли – продажи любых ценных бумаг. От уплаты налога освобождаются: юридические и физические лица, приобретающие акции, впервые выпускаемые акционерным обществом с момента его государственной регистрации; эмитент, осуществляющий первичную эмиссию ценных бумаг; юридические лица, осуществляющие посреднические операции с ценными бумагами за счет клиента.
Сейчас Российский рынок являет новую модель рынков ценных бумаг - смешенную. На рынке бок о бок работают и коммерческие банки, и внебанковские инвестиционные институты. Для сравнения – в США коммерческие банки имеют ограничения на операции с ценными бумагами.
В данный период Российский рынок ценных бумаг все еще находится в стадии становления. Хоть он уже и успел, благодаря «голубым фишкам», зарекомендовать себя на мировых экономических рынках, главные функции межотраслевых переливов капитала пока еще выполняются недостаточно успешно. Но после выхода на мировую арену и повышению экономического благополучия в стране в последние годы, стремление к росту и улучшению развития даже отдельных предприятий, ведет к полному становлению РЦБ в России.
Актуальные статьи:
Сотрудничество с аудиторскими фирмами
Своевременное выявление проблем банка может быть достигнуто путем постоянного сотрудничества ЦБ с аудиторскими фирмами и последних с банками, что должно дополнить ежегодные разовые проверки. Подобное взаимодействие может носить формы встр ...
Обеспечение пособиями по временной нетрудоспособности
социальный защита пенсионный реформа
Пособия по временной нетрудоспособности выплачиваются при болезни, увечье, временном переводе на другую работу в связи с заболеванием, при уходе за больным членом семьи, карантине, санаторно-курортном ...
Методы оценки стоимости акций финансовых институтов
«Особенностью российской практики в сфере работы банков с ценными бумагами является то, что экономический эффект от её проведения состоит в процессе замещения их как кредитного средства, предоставляемого в товарной форме».[4]
Оценка рыно ...