Над идеей эффективного рынка раздумывали еще в 1900 г. Л. Бешалье, в 1965 г. П. Самуэльсон, и многие другие мыслители, но ее настоящей формулировкой мы обязаны американскому профессору Юджину Фейме. Его гипотеза состоит в том, что рынок имеет три степени эффективности: слабую, среднюю и сильную. И степень эффективности зависти от того, какая информация находит свое отражение в цене актива: если известна только прошлая информация- то рынок будет слабо эффективен, если прошлая и настоящая средне эффективен, если же прошлая, настоящая и внутренняя- то это будет рынок с сильной степенью эффективности.
Суть гипотезы можно сформулировать так: «рынок является эффективным в отношении какой-либо информации, если она сразу и полностью отражается в цене актива». То есть, бесполезен сбор и анализ информации для получения сверхдоходов, если она уже нашла свое отражение в цене актива. Так на рынке со слабой степенью эффективности теряет смысл технический анализ, со средней - не только технический, но и фундаментальный, а с внутренней - еще и анализ внутренней информации, так как она в цене актива уже есть. Отсюда следует, что если рынок является эффективным, то все участники его находятся в достаточно равном соотношении друг к другу и достижение сверхприбыли практически невозможно рассчитать. Поскольку сверхдоходы может принести только новая информация, а ее появление нельзя было предвидеть, все же остальное уже учтено в цене актива. В дополнение к вышесказанному, развитый рынок ценных бумаг стремиться к правовой защищенности владельцев активов, как минимум слабой степени эффективности и высокому уровню ликвидности ценных бумаг.
4. История становления рынка ценных бумаг в России
Актуальные статьи:
Бухгалтерский учет основных средств
Учет основных средств ведется в соответствии с Положением по бухгалтерскому учету "Учет основных средств" ПБУ 6/01, утвержденным Приказом Минфина России от 30.03.2001 N 26н.
К основным средствам относятся материально - веществе ...
Характеристика авиационных
рисков и особенности их страхования
Авиационное страхование - это общее название комплекса имущественного, личного страхования и страхование ответственности, которое вытекает из эксплуатации воздушного транспорта и защищает имущественные интересы юридических и физических ли ...
Кредитная карта или потребительский кредит
Принцип действия кредитной карты предельно прост. При рассмотрении Банком заявления и в случае принятия положительного решения о выдаче кредитной карты кредитору определяется кредитный лимит, или размер кредитной линии. Размер кредитного ...