Над идеей эффективного рынка раздумывали еще в 1900 г. Л. Бешалье, в 1965 г. П. Самуэльсон, и многие другие мыслители, но ее настоящей формулировкой мы обязаны американскому профессору Юджину Фейме. Его гипотеза состоит в том, что рынок имеет три степени эффективности: слабую, среднюю и сильную. И степень эффективности зависти от того, какая информация находит свое отражение в цене актива: если известна только прошлая информация- то рынок будет слабо эффективен, если прошлая и настоящая средне эффективен, если же прошлая, настоящая и внутренняя- то это будет рынок с сильной степенью эффективности.
Суть гипотезы можно сформулировать так: «рынок является эффективным в отношении какой-либо информации, если она сразу и полностью отражается в цене актива». То есть, бесполезен сбор и анализ информации для получения сверхдоходов, если она уже нашла свое отражение в цене актива. Так на рынке со слабой степенью эффективности теряет смысл технический анализ, со средней - не только технический, но и фундаментальный, а с внутренней - еще и анализ внутренней информации, так как она в цене актива уже есть. Отсюда следует, что если рынок является эффективным, то все участники его находятся в достаточно равном соотношении друг к другу и достижение сверхприбыли практически невозможно рассчитать. Поскольку сверхдоходы может принести только новая информация, а ее появление нельзя было предвидеть, все же остальное уже учтено в цене актива. В дополнение к вышесказанному, развитый рынок ценных бумаг стремиться к правовой защищенности владельцев активов, как минимум слабой степени эффективности и высокому уровню ликвидности ценных бумаг.
4. История становления рынка ценных бумаг в России
Актуальные статьи:
Государственное регулирование банковской системы и банковский
надзор. Место и роль центрального банка
Для Народного банка Китая вопрос о либерализации валютного курса по-прежнему остается ключевым. Недавно Гонконг установил потолок в привязке национальной валюты к доллару США. Подобный шаг воспрепятствует притоку «горячих» денег в страну ...
Системы банк-клиент .Банковские услуги на дому
Банкоматы были первой попыткой банков обойти ограничения на осуществление расчетов из-за того, что отделения открыты только в рабочие часы, и снизить расходы на их содержание. Затем появились услуги по телефону. Примерно полтора года наза ...
История развития факторинга
Начало операциям факторинга положил созданный в Англии еще в XVII в. Дом факторов (House of Factors). Перед фактором, знавшим товарный рынок, платежеспособность покупателей, законы и торговые обычаи данной страны, ставились задачи поиска ...